太平洋证券股份有限公司张世杰，崔文娟，李珏晗近期对好意思埃科技进行扣问并发布了扣问阐发《25年功绩快报点评：空气净化龙头，看好后续拐点朝上》，初度隐匿好意思埃科技赐与买入评级。

好意思埃科技(688376)

事件：公司发布25年度功绩快报，公司展望25年已矣商业总收入19.26亿元，同比增长11.79%；展望已矣包摄于母公司总计者的净利润1.16亿元，同比着落39.39%；展望已矣扣非后归母净利润0.80亿元，同比着落54.97%。

25年阛阓拓展与业务布局奏效显贵，收入端老成增长，功绩短期承压，看好后续拐点朝上。在国际环境变化与行业周期转化等宏不雅身分影响下，公司深耕传统业务，同期积极拓展排放治理等新兴诈欺领域，25年收入端老成增长。利润端短期承压，主要由于上游原材料加价，固定金钱折旧摊销用度，短期影响毛利率，以及外洋布局与策略扩展，开运中国短期三费增长，股权激发带来股份支付用度，短期经管用度飞腾。

收购捷芯隆增厚收入限制，外延内生，加快全产业链海表里布局。公司完成对捷芯隆（CM Hi-Tech Cleanroom Limited）收购，捷芯隆为行业著名洁净室墙壁和天花板系统供应商，收购完成后，公司蔓延在风机过滤单位配套、整机修复、洁净室墙壁和天花板系统在内的洁净室全标的治理决策的布局，拓展公司在洁净室治理决策领域领域。陪伴公司外洋业务安宁拓展，公司加快布局东南亚、泰西等外洋阛阓，还是通过多个国际盛名厂商的及格供应商认证，参预中枢国际客户供应链。

盈利预测与投资提出：展望2025-2027年商业总收入分辨为19.26、30.40、35.61亿元，同比增速分辨为11.79%、57.86%、17.12%；归母净利润分辨为1.16、3.23、4.01亿元，同比增速分辨为-39.39%、177.46%、24.10%，对应25-27年PE分辨为83X、30X、24X，赐与“买入”评级。

风险教导：下流需求不足预期风险；行业竞争加重风险。

最新盈利预测明细如下：

开运体育